深圳市发展和改革委员会关印发《深圳市促进大健康产业集群高质量发展的若干措施》，明确提出鼓励发展医疗美容产业。
支持电子类、生物类医疗美容产品，推进供给端优质产品替代《深圳市促进大健康产业集群高质量发展的若干措施》指出，（1）支持电子类医疗美容产品。积极发展用于皮肤美容、口腔美容、中医美容的医用激光、光子、射频及超声设备，水光仪、内窥镜等医疗器械。对新取得Ⅱ类、Ⅲ类医疗器械注册证的，单个品种分别给予最高 300 万元、500 万元一次性奖励。 （2）支持生物类医疗美容产品。积极发展抗衰老药物，支持发展肉毒素、重组人表皮生长因子等医疗美容药品，对取得临床批件的，给予最高 100 万元奖励。对完成Ⅱ、Ⅲ期临床试验的，分别给予最高 200 万元、300 万元奖励。 （3）支持医疗美容服务行业。支持建设国际性、专业化、规范化的规范医疗美容机构，推动发展医疗美容产业跨越性规范发展。该措施通过现金奖励等方式鼓励光电类及生物类医美产品的创新，从供给端推进和规范医美行业的发展，有助于企业将更多资源投向产品研发，加速国产医美产品的渗透率提升。
监管方式更加灵活多样，因地制宜或有望成示范先导
《措施》 同时指出加强医疗美容行业监督规范。 由于目前行业中仍充斥着许多非规范的产品，根据艾瑞咨询，2019 年合法医美机构占比仅 14%，我们预计行业长期严监管趋势仍将持续。但是我们回顾2021 年以来的政策，如 2021 年 8 月八部委要求严厉打击非法开展医疗美容相关活动的行为； 2021 年 1 1 月发布的 《医疗美容广告执法指南》中指出广告主必须依法取得医疗机构执业许可证才能发布或者委托发布医疗美容广告；今年 2 月小红书开展医美品类专项治理行动，取消对私立医美机构的专业认证。 与之前的政策相比， 该措施由单一的加大对非合规产品和机构的打击和处罚，转向鼓励优质规范化产品的发展。 在监管端强调完善医美执业标准， 构建透明可追溯的查询平台等。 因此，我们预计未来的监管政策将更加灵活，并且对于研发壁垒较高的产品及规范经营的优秀机构可能会给予扶持。但由于深圳单个城市对于全国医美行业的影响的绝对规模有限， 我们认为该措施短期对于国内医美行业的影响比较有限。其对于合规医美的发展支持或存在示范作用， 如海南自贸港支持高端医美产业发展， 有助于当地医美产业的快速发展，同时体现了政策对于优质合规医美产品的支持，提振医美行业长期增长信心。
投资建议
随着中国人均收入及对医美认知的提升，我们认为医美行业长期景气，深圳鼓励发展医疗美容政策的出台从供给端促进医美产品的替代。 虽然行业监管趋严是长期趋势， 但方式将更加灵活。 我们看好拥有研发壁垒的上游优质医美龙头企业及规范经营的医美机构龙头企业。
水羊股份:公司是彩妆行业龙头，拥有自有品牌加代理品牌双业务布局。自有品牌方面，该公司旗下拥有“御泥坊”、“小迷煳”、“大水滴”、“御 MEN”、“花瑶花”、“VAA”、“HPH”等多个品牌，产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、清洁洗护等。公司坚持以自主品牌为核心，自主品牌与代理品牌双业务驱动的战略。公司作为EviDenS de Beauté品牌中国独家合作伙伴，成功将这一代理品牌引入中国市场后，拟进一步对其进行收购，变代理为自有，EviDenS de Beauté，品牌创立于2007年，是结合了日法美肤工艺的高端护肤品牌，是专为敏感肌研发的抗衰品牌，产品涵盖卸妆、洁面、面霜、精华、面膜等日常全品类护肤产品，公司对标的公司收购后，实力将进一步壮大，产品线进一步完善。
哈三联：公司目前已拥有较丰富的产品管线，主要集中在神经系统类、心血管类、肌肉骨骼类、全身抗感染类、基础输液及营养性输液、抗肿瘤药及免疫调节剂类、消化道和代谢类等治疗领域，销售网络覆盖全国。经过多年的积累和发展,公司已形成比较完善的产品布局,拥有广阔的终端覆盖和较高的品牌知名度。核心产品奥拉西坦注射液在细分领域市场占有率位居行业前列,目前,该产品的聚丙烯安瓿包装为国内独家包材形式,公司也为东北地区首家生产聚丙烯安瓿注射剂的企业。公司参股公司敷尔佳，切入医美行业，生产产品包括：医用透明质酸纳修复贴、医用透明质酸纳修复液、透明质酸纳修护贴、透明质酸纳修护贴（黑膜）、重组胶原蛋白水光修复贴、重组胶原蛋白多效修护贴、透明质酸纳修护喷雾、 B5 急护喷雾、重组胶原蛋白水光修复喷雾等。成为医美新秀，后市机会较大。
以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习。
参考文献：2022年07月27日 华安证券 美容护理行业点评：深圳印发支持医美产业措施，趋势不改灵活应对
