7月汽车销售242.0万辆，同比增长29.7%、环比下降3.3%；其中乘用车销量217.4万辆，同比增长40.0%、环比下降2.1%，疫情缓解及购置税减半政策实施效果明显；商用车销售24.6万辆，同比下降21.5%、环比下降12.5%，卡车、客车同比均有下降。7月新能源汽车销量59.3万辆，同比增长117.1%，延续高速发展态势，批发、零售渗透率分别为26.4%和26.7%。7-8月是传统淡季，受高温天气等影响，预计8月汽车销量同比有望增长，环比或将小幅回调。后续芯片短缺有望逐步缓解，汽车消费刺激政策持续落地，有望推动产销量稳步增长。
7月乘用车批零销量同比增长，环比小幅下降。据乘联会数据，7月狭义乘用车批发销量213.4万辆，同比增长40.8%、环比下降2.5%，零售销量达181.8万辆，同比增长20.4%、环比下降6.5%。乘用车需求依然旺盛，批发和零售走势较好。后续芯片短缺有望逐步缓解，汽车消费刺激政策持续落地，有望推动产销量稳步增长。7月国内豪华品牌乘用车销量22万辆，同比增长14%、环比下降28%，消费升级带来的高端换购需求仍旧旺盛，京沪等主销区疫情缓解改善明显。主流合资品牌同比增长10%、环比下降9%，预计和芯片短缺影响相对较大、品牌吸引力下降、新能源发展较慢有关。自主品牌同比增长34%、环比增长4%，表现优于行业，自主头部企业产业链韧性强、有效化解芯片短缺压力，此外新能源销量表现较好。
7月商用车产销短期持续承压。据中汽协数据，7月商用车销售24.6万辆，同比下降21.5%。其中卡车销售21.6万辆，同比下降21.5%；受疫情及宏观经济等影响，卡车销量持续承压，预计下半年有望逐步回暖。长期来看，“大吨小标”治理将导致原有轻卡超标车型的单车运力下降，有望带来合规轻卡及中卡的销量提升。客车销售3.0万辆，同比下降21.1%，大客、中客和轻客同比下降3.8%、26.6%和22.3%。随着国内疫情好转及经济复苏，预计后续大中客车销量有望逐步恢复。
7月新能源汽车销量延续高增长。7月新能源汽车销售59.3万辆，同比增长117.1%，延续了高速发展的态势。新能源乘用车销量56.8万辆，同比增长119.9%，批发、零售渗透率高达26.4%和26.7%；其中比亚迪秦/汉/唐/宋/元PLUS、五菱宏光Mini、几何A/E等车型热销使得比亚迪、上汽通用五菱、吉利汽车等表现较好，相关车企及产业链有望受益。新能源商用车销量2.5万辆，同比增长68.5%；6米以上新能源客车销售3394辆，同比增长9.1%，其中宇通客车、金旅客车、开沃客车销量位居前三。新能源汽车后续有望延续高增长，建议持续关注相关产业链投资机会。
1-6月汽车行业收入及利润均有所下降。据中汽协数据，2022年1-6月汽车工业重点企业集团实现营业收入18708.2亿元，同比下降9.5%；实现利润总额1409.7亿元，同比下降8.2%。随着车市逐渐回暖，后续营业收入及利润总额有望恢复增长。
投资建议
1）整车：乘用车销量回暖但车企分化加剧，
2）零部件：近期汽车销量回暖，原材料价格有所缓和，看好优质企业长期发展，建议布局产品升级、客户拓展以及低估值修复的个股
3）新能源：新能源汽车销量2022年有望持续爆发，后续高增长确定性强。推荐国内龙头比亚迪，以及受益新技术、特斯拉及大众MEB国产化的个股
4）智能网联：ADAS及智能座舱快速渗透，华为小米等加速产业发展。
相关个股：
德赛西威(002920)：国际领先的汽车电子企业之一。公司前身为中欧电子工业有限公司，拥有外资基因但立足国内，在发展的过程中公司不断根据市场需求而调整产品线，目前已经形成智能座舱、智能驾驶、智能网联三大产品线。2021年公司研发投入近10亿元，我们认为公司产品线布局全面并且都拥有一定的规模体量，研发投入有望产生效益并可在未来支撑公司的不断成长。
广东鸿图(002101)：华南地区规模最大的精密铝合金压铸专业企业。公司上半年业绩实现归母净利润2.2~2.3亿元，同比提升65%~75%，Q2归母净利润为1.5-1.6亿元（同比+124%~+139%）。公司在一体化压铸领域布局较早，已经在铝合金材料、连接技术、压铸工艺等方面有丰富的技术储备，且有6800T底盘一体化结构件产品下线。未来随着公司在一体化后地板总成、一体化电池托盘、一体化前舱总成等部件方面陆续有产品量产，公司营收规模和业绩有望迎来快速提升。
以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习。参考文献：2022年08月17日 中银证券 7月乘用车销量持续大幅改善，新能源产销继续高增长
