7月23日，WHO在日内瓦召开记者会宣布，将猴痘疫情列为“国际关注突发公共卫生事件”（世卫组织可以发布的全球最高级别公共卫生事件）。根据统计数据，猴痘已在74个国家出现了16836例病例，需要动态严密关注并分析感染和流行态势。
我们建议在当前时点加大医疗板块配置，主要基于：
医疗板块业绩增速大概率在第三季度回升：随着局部疫情受控和正常生产生活秩序的恢复，消费医疗和院内诊疗流量有望显著恢复；
政策面预期趋于稳定：医保收支结余情况稳定，市场对医保控费和器械集采的预期较为充分，在当前控费环境下，产业依然可以持续成长。
创新价值凸显：科创板开市三周年，医药创新成长持续推进，鼓励创新永远是医保与医疗监管的最重要价值取向之一。
建议围绕消费、创新、出海三大方向展开布局。在当前时点，考虑其较快的业绩恢复速度和政策避险价值，建议优先重点配置消费医疗（如连锁医疗服务、医美、口腔/眼科消费医疗器械、中药、药店等）。
医疗服务：疫情影响逐步消退，关注暑期业绩窗口。建议关注长期高效率运营、医疗质量优异、品牌效应突出的专科医疗服务龙头企业业绩反弹机会。
医疗器械：科创板开市已满三周年，行业创新研发有望持续加速。科创板开市已满三年，大量医疗器械公司成功上市并得到加速发展。创新器械行业与资本市场对接速度有望提升。
生物制品：关注猴痘疫情发展趋势。WHO将猴痘疫情列为“国际关注突发公共卫生事件”，需要动态严密关注并分析感染和流行态势。
消费医疗：线下门店运营逐步好转，看好头部企业业绩恢复。医美板块：医美行业持续释放积极信号，看好业绩持续复苏。中药板块：配方颗粒放量确定性提高，看好头部公司业绩提升。药店板块：看好行业集中度逐步提高，下半年业绩确定性提高。
投资建议与重点公司
医疗板块整体性价比高、我们建议在当前时点加大医疗板块配置：板块当前市场预期和估值普遍较低，而业绩与政策改善迹象明显，行业长期成长确定性强，布局性价比处于五年来最高点。建议围绕消费、创新、出海三大方向展开布局。建议重点关注细分优质赛道行业龙头公司，长春高新、通策医疗、爱尔眼科、爱美客等。
长春高新
公司于近日发布激励计划，拟计划向金赛骨干合计380人授予权益总计 404万股（包括限制性股票和股票期权），约占公司股本总额的1%，用以深度绑定人才，刺激公司长足发展，我们看好本次激励深度绑定金赛人才与企业的利益，或将成为金赛持续高增长的基石。展望2022年，考虑后续疫情影响减弱，生长激素销售维持稳定，我们预计生长激素22年收入增速超30%；疫苗板块恢复批签发，我们预测公司利润端增速超30%，并维持2022-2024年EPS预测12.64/15.49/18.13元，给予22年22倍PE，建议关注。
通策医疗
公司是国内口腔医疗服务龙头，根植于浙江省，目前旗下共40余家医院和1381名医生。自2007年借壳上市以来，公司业绩增长十分稳健，从2007到2021年，公司营收从0.91亿元增至27.81亿元，复合增速为27.67%，归母净利润从0.1亿元增至7.03亿元，复合增速达35.5%。我们预测公司2022-2024年实现营收 33.04/42.68/52.86亿元，同比增长18.8%/29.2%/23.8%，实现归母净利润8.07/10.53/13.36亿元，同比增长14.8%/30.54%/26.9%，对应PE分别为58X/44X/35X。公司是浙江省口腔医疗服务龙头，“区域总院+分院”的发展模式在省内已取得初步验证，省外扩张即将取得突破，发展空间广阔，建议关注。
“以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习”
参考文献：国金证券2022/7/24——医药配置比例处于底部，拐点已现应加大布局
