基本消息面
在美国经济出人意料的韧性引发美元在今年前六周反弹后，对冲基金取消了做空美元的押注。
全球最大的外汇交易银行之一花旗银行周四(2月8日)表示，对冲基金已从下跌定位转向押注美元升值。基金已“总体平仓了所有美元空头头寸”。
花旗外汇销售主管Sam Hewson表示：“关于今年美元疲软的共识是错误的，人们已经改变了立场。”他补充说，许多对冲基金被迫回补空头头寸，因为“2024年早期剧本已调整”。
受强劲经济数据的提振，美元今年迄今已上涨近3%，其中包括上周的重磅就业数据，打破了全球最大经济体借贷成本大幅下降的希望。
基本面利空因素
1.“实际情况是，美国经济依然相当坚挺，这意味着美联储现阶段开始降息的余地很小，”道明证券大宗商品策略主管Bart Melek说，“要想黄金反弹，我们必须开始看到经济确实出现实质性放缓以及通胀持续走低的证据”。
2.根据CME的Fedwatch工具，交易员目前认为美联储在5月份降息的可能性约为61%。降息会降低了持有非孳息黄金的机会成本。
基本面利多因素
1.美国上周初请失业金人数降幅略高于预期，表明尽管最近宣布裁员的公司激增，主要集中在科技行业，但劳动力市场依然强劲。美国劳工部周四发布的报告显示，失业人数在1月下旬略有减少，而之前曾升至两个月新高。
2.截至2月3日当周，各州初次申请失业金人数下降了9000人，经季节性调整后为21.8万人，扭转了前一周的大部分增幅，当周初请失业金人数升至逾两个月最高。
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美联储官员今年也一直在抵制市场定价的一系列降息举措。在哥伦比亚广播公司周日播出的《60分钟》节目中，美联储主席鲍威尔表示，他预计今年将降息约三次。市场预期降息四到五次，低于去年年底的六到七次。
另一家大型外汇交易银行摩根大通的外汇策略师表示，在期货市场上，美元空头头寸现已“抵消”。
摩根大通预计，在美国经济相对强势的推动下，美元指数——衡量美元兑一篮子货币强弱的指标——将于6月底从目前的104升至106至108之间。
国际货币基金组织上周将美国 2024 年经济增长预测上调至 2.1%，高于 10 月份预测的 1.5%。对于欧元区，它将增长预测从 1.2% 下调至 0.9%。
摩根大通全球外汇策略联席主管Meera Chandan表示：“相对于亚洲大国和欧洲，美国存在大量增长例外论，而且这种情况不会消失。”她补充说，她认为欧元可能会跌至与美元持平的水平。
摩根大通经济学家预计，美联储将在6月份首次降息，晚于全球一半以上央行。 “如果美联储是唯一的，那么美元就会大幅走软，但事实并非如此，”Chandan表示。
特朗普在今年总统选举中获胜的可能性——特别是前总统承诺对美国进口商品征收关税——也可能成为美元的推动力。
Chandan表示，关税可能会损害美国贸易伙伴的经济增长，削弱其货币兑美元汇率。
上周官方数据显示美国经济1月份增加了353000个就业岗位，几乎是预测的两倍，投资者对此感到震惊，随后就出现了美元上涨的预测。
荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley表示：“市场(之前)倾向于将一些较好的经济数据视为异常数据，不予理睬。” “上周的就业数据如此强劲，以至于无法摆脱。市场无法回避美国经济将在更长时间内保持强劲的假设。”
托管40万亿美元资产的道富银行宏观策略主管Michael Metcalfe表示，最近几周其他投资者也追随对冲基金买入美元。他表示，从10月就业报告发布到1月中旬，资产管理公司一直在“大力抛售”美元，但此后资金又恢复流入美元资产。
相比之下，他表示，资产管理公司近几个月来一直减持欧元计价资产，“这表明欧元的悲观前景仍然更加根深蒂固，并且在一定程度上独立于美国利率预期的波动”。
尽管近期仓位发生了转变，但一些分析师认为美元的下跌只是被推迟了。美国银行G10外汇策略全球主管Athanasios Vamvakidis表示，去年年底，投资者因预测美联储将大幅降息而“操之过急”，而今年的涨势是由这种观点的修正推动的。
Vamvakidis表示，“我们仍然相信今年美元会出现一些疲软，但我们相信这基本上是下半年的故事”。
