国诚投资解读：据中国汽车工业协会统计分析，2021年11月，新能源汽车市场需求依旧旺盛，产销继续创新高，累计产量已超过300万辆，销量接近300万辆，1-11月累计销量渗透率提升至12.7%，目前，消费者对于新能源汽车接受度越来越高，新能源汽车市场已经由政策驱动转向市场拉动。
国诚投资解读：新能源汽车产业链的核心部件动力电池方面，最新 11 月装车量为 20.83GWH，同比增长 96.20%，环比增长 35.06%，累计装车量 128.28GWH，同比增长153.08%。结构上，三元与磷酸铁锂（LFP）仍占主导，11 月装车量分别为9.24/11.57GWH，LFP 连续五个月装机量超越三元，11 月占比55.58%，相比上月提升0.88pct。依靠性价比优势，今年以来LFP 返潮趋势明显，以特斯拉奔驰大众福特等国际车企纷纷转向 LFP，国内比亚迪刀片电池、宁德时代 CTP 电池以及国轩等持续热销，预计未来LFP 仍将保持强势增长，装机占比仍将维持在高位。
国诚投资解读：三个核心驱动因素下，新能源车将加速对油车的替代：
一是主要国家核心政策推动，如中国双积分/碳排放，美国清洁能源法案和欧洲的碳排放政策等；
二是新车型供给量提升，2017 年至今在售新车型数量翻6 倍，年均增速100%以上，供给多元趋势加强，新车型井喷；
三是消费层面电车认可度提升，中长期电车有望对油车形成双向反馈，即替代作用将对电车形成正反馈，对油车形成负反馈。
在政策优化、市场培育和技术进步等多重驱动因素配合下，新能源汽车产业链高景气度持续时间将更长，寻找产业链的短板环节是投资的核心。
总的来看，主流车企优质车型不断推出提升行业景气，行业向上趋势明确。美国政策环境回暖，预计特斯拉将继续引领全球电动化趋势。全球新能源汽车产业链已经步入高速成长阶段，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会。
国诚投资解读相关梳理：
1.德方纳米 300769
2021年公司满产满销，现有产能12万吨，其中4万吨曲靖二期建设完成，Q3逐步投产，预计全年出货量达9万吨，此外规划亿纬锂能合资10万吨，宁德时代合资8万吨，我们预计2022年Q3投产，叠加新型铁锂10万吨，产能超40万吨。
2.科达利 002850
公司产能规划庞大，就近配套锁定核心客户，2H21海外产能开始放量。20年底公司产值超过40亿，目前惠州基地二期产能逐步释放，产值超20亿；宁德和宜宾基地（预计20亿产值）将于今年年底投产，溧阳明年新产能投产，荆门工厂我们预计22年年底投产。
参考资料：
渤海证券 汽车行业月报：销量环比持续改善，新能源汽车冲量创新高 2021-12-13
